経常運転資金の計算方法｜在高方式と回転期間方式の使い分け

経常運転資金とは、日常の事業活動を回し続けるために常に手元に置いておく必要がある資金のこと。商品を仕入れて販売しても、売上代金がすぐ現金になるとは限らず、売掛金や受取手形として一定期間「現金化されない状態」で残る。一方で仕入れ代金や経費の支払は先に発生する。

この「支払が先・入金が後」という時間差を埋める分が経常運転資金であり、事業を続ける限り恒常的に必要になる。赤字でなくても、この資金が不足すれば黒字倒産につながりかねない。

経常運転資金の基本式は「売上債権＋棚卸資産−仕入債務」だ。たとえば売上債権300万円、棚卸資産500万円、仕入債務200万円なら、300＋500−200＝600万円が経常運転資金となる。この事業を運営し続けるには恒常的に600万円の資金が必要、という見方になる。

貸借対照表の一時点の金額から算出するこの方法は「在高方式」と呼ばれ、大まかな目安を素早くつかむのに向く。より精緻に出したい場合は、各要素の回転期間を使う「回転期間方式」を用いる。

経常運転資金は売上規模に連動して増える。売上が増えれば、それに先立って仕入れ・在庫・人件費が膨らみ、売掛金の残高も比例して大きくなるため、必要な運転資金も増加する。この売上拡大に伴う追加の資金需要を「増加運転資金」と呼ぶ。

注意したいのは、増収局面ほど資金繰りが苦しくなりやすいこと。利益は出ているのに入金が支払に追いつかず、資金がショートする「勘定合って銭足らず」の状態に陥りやすい。事業が伸びているときこそ、必要額の再計算が欠かせない。

必要運転資金は、借りるだけでなく「縮める」こともできる。回転期間方式では、経常運転資金＝1日当たり平均売上×（売上債権回転期間＋棚卸資産回転期間−仕入債務回転期間）で表される。つまり、売上債権と在庫の回転期間を短くし、仕入債務の回転期間を長くすれば、必要な運転資金そのものが減る。

具体策としては、売掛金の回収サイトを短くする（前金・現金取引を増やす）、在庫を絞って棚卸資産回転を上げる、仕入先と交渉して支払サイトを延ばす、などがある。資金繰りの理想は、仕入債務回転期間が売上債権回転期間より長い状態（先に回収し、後で支払う）をつくることだ。