劣後ローン（Subordinated Loan / 劣後債務）とは、借入金でありながら、企業が倒産・清算した際の弁済順位が通常の融資（シニアローン）より低く設定されたローンです。リスクが高い分、貸し手には高い金利が設定されます。
なぜ「劣後」が有利なのか
劣後ローンは返済順位が低い（=貸し手リスクが高い）ため、財務会計上「自己資本に準じる負債」として扱われるケースがあります。銀行の融資審査で「みなし資本」として評価されると、自己資本比率が改善して見え、追加融資を受けやすくなります。
主な活用場面
場面内容
自己資本不足の補完増資が困難な企業が自己資本比率を改善したい場合
ベンチャー・スタートアップVCや機関投資家からの投資前つなぎ資金
事業再生局面金融支援スキームの一環として政府系機関が活用
MBO・事業承継レバレッジドバイアウトにおける資本構成
調達先
劣後ローンを提供するのは主に政府系金融機関（日本政策投資銀行・商工中金）やベンチャーデット専門のノンバンク、一部の地方銀行です。通常のメイン取引銀行では取り扱いが少なく、専門的な相談が必要です。
中小企業への適用
中小企業が劣後ローンを利用する場面は限定的ですが、業績悪化局面でのリスケジュール・事業再生において、日本政策投資銀行の「資本性劣後ローン」が活用されるケースがあります。「資本性」と認められると格付けが改善し、メインバンクとの交渉が有利になります。